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第53期

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電商成美股年內(nèi)表現(xiàn)最好板塊 整體漲幅達85%
日期:2015-12-25  發(fā)布人:yangdonghmyd  瀏覽量:395

20151225日 09:25   來源:中國證券報


美股在年初創(chuàng)下歷史新高后持續(xù)高位震蕩,標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)基本收平。不過各板塊表現(xiàn)明顯分化,消費板塊領(lǐng)漲大市,而能源和原材料板塊則遭遇大范圍拋售。細(xì)分行業(yè)中,電商板塊表現(xiàn)最好,在亞馬遜帶動下,該板塊整體漲幅達到85%。展望來年,華爾街對美股大市前景態(tài)度謹(jǐn)慎,但預(yù)計結(jié)構(gòu)性機會仍存。

行業(yè)分化明顯 電商表現(xiàn)搶眼

2014年的屢創(chuàng)新高不同,今年以來美國股市持續(xù)高位震蕩。在年初連續(xù)十次刷新歷史新高后,標(biāo)普500指數(shù)開始失去上漲動力,受美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫影響,8月中旬出現(xiàn)顯著回調(diào),道瓊斯工業(yè)指數(shù)一日之內(nèi)大跌1000多點,標(biāo)普500指數(shù)累計回調(diào)幅度一度超過10%10月以來,美股逐步收復(fù)失地,年內(nèi)基本維持平盤狀態(tài)。

整體市場看似波瀾不驚,內(nèi)部行業(yè)板塊的表現(xiàn)卻顯著分化。彭博統(tǒng)計顯示,標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中,消費板塊領(lǐng)漲大市,非核心消費品以9.13%的漲幅位居首位,核心消費品以4.7%的漲幅位居第四位,醫(yī)療保健和信息技術(shù)分別以5.74%5.3%的漲幅分列二三位。

受累于油價的持續(xù)下跌,能源板塊顯著跑輸大市,整體跌幅超過20%,成為表現(xiàn)最差的板塊。今年以來標(biāo)普500能源指數(shù)累計下跌21%,SPDR能源精選ETFXLE)凈值年內(nèi)累計下跌21.5%,SPDR標(biāo)普油氣開發(fā)和生產(chǎn)ETF凈值(XOP)下跌35%

細(xì)分行業(yè)中,電商板塊表現(xiàn)最好,在亞馬遜的帶動下,該板塊整體漲幅達到85%;ヂ(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)板塊整體漲幅達到36%,也是市場為數(shù)不多的一大亮點。

過去幾年一直表現(xiàn)強勁的生物科技板塊繼續(xù)跑贏大市,iShares納斯達克生物科技ETF凈值今年以來累計上漲11.6%。但在年中的拋售中,生物科技板塊整體跌幅接近30%,一度引發(fā)市場對泡沫破滅的擔(dān)憂。

去年大幅上漲30%的芯片板塊今年偃旗息鼓,費城半導(dǎo)體指數(shù)累計下跌2.2%,主要個股中,高通股價下跌35%,美光下跌近60%,晟碟下跌26%。

結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)

展望來年,華爾街分析師對美股大市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度,即便最樂觀的策略師也預(yù)計2016年美股只能溫和上漲,但結(jié)構(gòu)性機會仍然存在。

美銀美林分析師蘇博納瑪尼亞預(yù)計,隨著估值從過去的低水平逐步正常化,未來美股回報率將會下降,到明年底標(biāo)普500指數(shù)將達到2200點。瑞信的預(yù)期同樣是2200點,該行分析師認(rèn)為美股牛市已經(jīng)進入后期,來自于估值、宏觀環(huán)境不確定性、自下而上的干擾、盈利動能不足、市場寬度下降等方面的負(fù)面影響將會上升。

瑞銀的預(yù)期相對樂觀,預(yù)計2016年底標(biāo)普500將達到2275點,但預(yù)計市場波動會比較高,風(fēng)險將上升。

高盛美股分析師認(rèn)為,隨著美聯(lián)儲啟動加息,美股大市明年的表現(xiàn)可能停滯不前,預(yù)計到2016年底標(biāo)普500指數(shù)將達到2100點,與當(dāng)前水平基本持平。不過該行分析師指出,美股市場將現(xiàn)分化,結(jié)構(gòu)性行情可期,看好資產(chǎn)負(fù)債狀況穩(wěn)健、美國國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較高以及有能力提升利潤率的公司表現(xiàn)。根據(jù)以上選股思路,高盛選出至少符合其中兩條投資策略的35只個股,其中IT板塊有10只,位居全部行業(yè)之首,其次是非必須消費品板塊,有7只個股入選,原材料和電信服務(wù)板塊入選的個股最少。

行業(yè)配置方面,華爾街對明年冀望最高的莫過于能源板塊,分析師預(yù)計,隨著油價觸底,能源板塊有望迎來超跌反彈。摩根大通日前將美國能源企業(yè)股票評級上調(diào)至買入,認(rèn)為由于經(jīng)濟增長將帶動需求改善、非歐佩克生產(chǎn)商原油供應(yīng)下滑以及當(dāng)前投資者倉位過于偏空,市場拐點可能到來,油價有望在2016年實現(xiàn)技術(shù)性反彈。

摩根大通分析師稱,過去七年中,非必需消費品板塊每年都跑贏能源板塊,累計相對漲幅高達260%。由于能源板塊的投機性倉位過度偏空,技術(shù)性反轉(zhuǎn)將推動與能源相關(guān)的所有資產(chǎn)的顯著反彈,市場領(lǐng)漲板塊更替的時點正在接近,能源板塊將成為2016年美股市場的領(lǐng)頭羊。

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